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 厭倦美元的全球資本正在撤離美國,。

據(jù)路透社11月25日報道,，自2016年以來,，瑞士信貸,、瑞銀,、德意志銀行和巴克萊銀行等歐洲投行已從美國主要控股公司中撤出2800億美元，以應(yīng)對長期盈利挑戰(zhàn),。

按照此前規(guī)定,，外資投行在美國的大部分業(yè)務(wù)都轉(zhuǎn)移至獨立控股的中間控股公司（IHC）中，而在過去三年內(nèi),，德意志銀行IHC持有資產(chǎn)從2030億美元下降至1167億美元,；巴克萊銀行則下降了610億美元；瑞士信貸下降了1050億美元,；瑞銀縮減幅度較小,，為250億美元。

此外,，今年以來,，全球央行對美債的青睞程度也在逐漸降低。據(jù)美國財政部11月18日最新TIC（國際資本流動報告有兩個月延遲慣例）顯示,，中國,、俄羅斯、日本,、英國,、德國、澳大利亞等全球央行級別的海外大債權(quán)人均大幅減持了美債,，這和近期美債價格大幅上漲形成鮮明對比,。

逃離華爾街

過去幾年間，華爾街一直作為資本流入天堂而存在,。

2015―2018年,，花旗銀行、摩根大通,、高盛等銀行,、投行總資產(chǎn)增幅都在11%以上，營業(yè)收入增長了30%以上,。與此同時,，德意志銀行總資產(chǎn)從1.77萬億美元下降到1.54萬億美元，縮水13%,，營業(yè)收入下滑9.8%,；巴克萊銀行從1.65萬億美元下降到1.44萬億美元，縮水12.7%，營業(yè)收入下滑23.2%,；法國興業(yè)銀行盡管資產(chǎn)增幅基本持平,，但是營業(yè)收入?yún)s大幅下滑45.7%。

跟隨美聯(lián)儲降息的步伐,，全球負利率時代來襲,，這讓歐洲投行面臨著更嚴峻的挑戰(zhàn)。今年以來,，歐元區(qū)銀行面臨負利率下擠壓盈利空間,，以及嚴監(jiān)管的雙重挑戰(zhàn)。歐元區(qū)投行財報普遍表現(xiàn)不佳,，甚至面臨裁員風波,。

今年9月份，歐洲央行在再度將其主要存款利率下調(diào)10個基點,，并實行大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃,。盡管歐洲央行同時推出利率分層制度，以豁免負利率下對部分銀行存款的“成本”,，但德國商業(yè)銀行首席執(zhí)行官馬丁?齊爾克（Martin Zielke）表示,，這遠未覆蓋負利率帶來的負擔。

而據(jù)歐盟測算,，當前歐洲投行需要4420億美元的資本金,，以應(yīng)對或于明年落地的《巴塞爾協(xié)議Ш》中的銀行業(yè)新規(guī)定。

此次撤離華爾街的資本多數(shù)轉(zhuǎn)移至其他實體及市場,，歐洲投行還增加了其在美國分支機構(gòu)中持有的資產(chǎn),，這些資產(chǎn)依靠母公司的資本，在美國受到的監(jiān)管也較為寬松,。

此外,，在美股走高之際，今年華爾街銀行板塊始終落后于大盤指數(shù),。從各大機構(gòu)總體持倉狀況來看,，科技股在三季度獲得了更多青睞，銀行股則遭遇寒冬,。其中,，先鋒領(lǐng)航集團三季度分別減持美國銀行1928.5萬股、花旗銀行286萬股,、富國銀行269萬股以及摩根大通近208萬股,；貝萊德集團也減持摩根大通518萬股至2.1億股，另外小幅減持花旗銀行和美國銀行,；摩爾資本則減持美國銀行,、清倉花旗,；景順投資管理公司也不同程度減持花旗銀行、摩根大通和美國銀行,。

這也意味著,，華爾街金融業(yè)的盛況短期內(nèi)或難再現(xiàn)。

美債吸引力不再

在美聯(lián)儲的三次降息,、全球負利率環(huán)境以及避險情緒等因素的推動下,，美債市場在近期不斷上行,。其中,，美國2年期、10年期國債收益率不斷下行,，10月開始出現(xiàn)反彈趨勢,。截至11月26日，美國國債市場的回報率為8%,，是自2011年9.8%的回報率以來的最高水平,。

截至11月28日， 3月期美債收益率跌0.5個基點報1.598%,，2年期美債收益率漲4.4個基點報1.64%,，3年期美債收益率漲4.3個基點報1.625%，5年期美債收益率漲3.1個基點報1.634%,，10年期美債收益率漲2.5個基點報1.771%,，30年期美債收益率漲1.4個基點報2.194%。

從10月15日開始,，美聯(lián)儲每個月將購買600億美元的美債,，與此同時，外國央行卻在拋售,。數(shù)據(jù)顯示,，全球央行已連續(xù)13個月減持美債，數(shù)額高達2993億美元,，今年9月份,，美國國債凈出售343億元，創(chuàng)下九個月新高,。

美國財政部數(shù)據(jù)顯示,，截至11月26日，美國國債再次刷新歷史紀錄,，超過23萬億美元,。在美國總統(tǒng)特朗普上任時，國債還不到20萬億美元,，然而由于聯(lián)邦預(yù)算赤字增加,，導致國債加速上升,。

在這23萬億美元中，只有17萬億美元來自民間和金融機構(gòu),，其他6萬億美元是聯(lián)邦政府各機構(gòu)之間的貸款,。此前，據(jù)管理著5860億美元資產(chǎn)的美國投資公司—聯(lián)博控股的分析師估算,，美國的實際政府債務(wù)已經(jīng)達到了其經(jīng)濟總量的1832%,。

德意志銀行的報告指出，美國基準國債收益率近十年來一直落后于美國名義經(jīng)濟增長率,，而隨著國家債務(wù)的增加,，這種情況至少會持續(xù)到2040年。

據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社報道,，俄羅斯去年賣掉了幾乎所有美國資產(chǎn),，現(xiàn)在俄羅斯央行只有30多億美元美國國債，僅在2018年年末,，俄羅斯就拋售了價值1000億美元的美國國債,。當前，俄羅斯持有美債量僅為7年前最高點的6%,，拋售量已達94%,。分析指出，為了盡量減少制裁和美元風險,，俄羅斯央行開始在國際儲備中增持黃金,，并將部分資金換成了歐元和人民幣。

此外,，今年9月份,，美債的最大海外持有者之一日本也進行了減持。日本的美債持倉較8月大幅減少289億美元至1.1458萬億美元,，為4月以來第一次減持,，減持規(guī)模創(chuàng)至少2000年以來新高。

老債王格羅斯（Bill Gross）表示,，全球各國央行就持續(xù)低利率對個人和機構(gòu)儲蓄的影響變得謹慎起來,。自7月以來，美聯(lián)儲主席鮑威爾已3次降息,，但近幾周他的措辭更加強硬,，一再駁斥美聯(lián)儲將利用負利率來對抗未來經(jīng)濟疲弱的觀點?！暗?020年,，美國股市將持平至下跌10%，而基準的10年期美國國債的收益率年底將為1.75%,，略高于上周的收盤水平,?！?/p>

      來源：時代周報

千島湖新聞網(wǎng) 責任編輯：方志隆