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目前市場(chǎng)絕大多數(shù)觀點(diǎn)已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)7月底將降息。如果直接從投資邏輯看,,美聯(lián)儲(chǔ)降息將拖累美元匯率一定程度走軟,。但事實(shí)可能并非如此,預(yù)期透支,、降息后勁不足等因素可能仍會(huì)支撐美元。而在此背景下,非美貨幣中誰能更勝一籌,?如果匯市走強(qiáng)會(huì)否反過來支撐其國(guó)內(nèi)股市?
美元未必“應(yīng)聲走軟”
市場(chǎng)分析師表示,,在7月的美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)后,,美元匯率可能并不一定“應(yīng)聲走軟”。
首先,,“預(yù)期透支”成為最為重要的原因,。目前市場(chǎng)絕大多數(shù)觀點(diǎn)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)在7月降息,,而隨后可能出現(xiàn)三種可能性,即美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng),、降息25基點(diǎn),、降息50基點(diǎn)。如果美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)未如市場(chǎng)所料降息,,而是按兵不動(dòng),,美元匯率肯定會(huì)走強(qiáng)。如果美聯(lián)儲(chǔ)降息25基點(diǎn),,該預(yù)期早已被市場(chǎng)消化,,眾多市場(chǎng)參與者屆時(shí)并不會(huì)感到意外,因此美元可能未必會(huì)大跌,,而是會(huì)出現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的走勢(shì),,該可能性目前最大。僅當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)意外大幅降息50基點(diǎn),,美元匯率才可能暫時(shí)出現(xiàn)較為明顯的跌勢(shì),,但目前看該方案面世的可能性并不高。
其次,,美聯(lián)儲(chǔ)若真的降息,,其行動(dòng)很可能會(huì)取得較為明顯的刺激功效。如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好,,美聯(lián)儲(chǔ)接下來繼續(xù)降息的可能性也將隨之下降,,美元匯率仍將獲得一定支撐。
富達(dá)國(guó)際在17日發(fā)布的最新報(bào)告中指出,,雖然從中長(zhǎng)期相對(duì)看淡美元,,但是目前由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊疲軟,這使得相對(duì)高收益的美元成為避險(xiǎn)資產(chǎn),?;诟鞣N不確定性因素持續(xù)發(fā)酵,預(yù)計(jì)美元近期仍將在區(qū)間內(nèi)調(diào)整,。
非美資產(chǎn)誰更勝一籌
對(duì)于投資者而言,,更為關(guān)心的是在美元變化的影響下,非美資產(chǎn)誰能更勝一籌,?總體看,,日元以及新興市場(chǎng)貨幣都將是不錯(cuò)的選擇。作為新興市場(chǎng)貨幣之一,,人民幣匯率將在近期保持較為穩(wěn)定的走勢(shì),。受到脫歐不確定性等因素影響,英鎊前景并不受看好。
富達(dá)國(guó)際分析師認(rèn)為,,全球經(jīng)濟(jì)疲軟正凸顯出日元作為避險(xiǎn)貨幣的價(jià)值,。加之日本央行降息空間有限,日本與其它經(jīng)濟(jì)體之間的利差同樣在縮小,。
FXTM富拓市場(chǎng)分析師陳忠漢表示,,從最新的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)緩和其“鴿派立場(chǎng)”,,美元或?qū)⒆吒?。在此背景下,雖然英國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,,但市場(chǎng)仍專注于探尋英國(guó)脫歐的最終命運(yùn),,隨著對(duì)英國(guó)無協(xié)議脫歐的擔(dān)憂繼續(xù)升溫,英鎊前景面臨壓力,。
瑞銀分析師認(rèn)為,,人民幣兌美元匯率在未來6至12個(gè)月將持穩(wěn)。首先,,中國(guó)的國(guó)際收支平衡改善有助于支持人民幣匯率,。其次,美元在2019年下半年將不再?gòu)?qiáng)勢(shì),。瑞銀強(qiáng)調(diào),,美元走弱將為中國(guó)提供更多管理匯率的空間,人民幣匯率很可能會(huì)持續(xù)回暖,。
來源:中國(guó)證券報(bào)
千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯:方志隆
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