投資是保險(xiǎn)公司業(yè)績的重要驅(qū)動(dòng)因素,，但2010年較為復(fù)雜的投資環(huán)境考驗(yàn)著險(xiǎn)資的投資能力,。在各種關(guān)于險(xiǎn)資投資壓力的討論聲中,，險(xiǎn)資會(huì)交出怎樣的成績單,？
昨日（8月17日）,，人保財(cái)險(xiǎn)（02328,，HK）在港交所公布了2010年上半年業(yè)績報(bào)告,。在上半年,，公司實(shí)現(xiàn)整體盈利26.45億元（人民幣，下同）,，超出機(jī)構(gòu)預(yù)期,。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從報(bào)告中發(fā)現(xiàn),，人保財(cái)險(xiǎn)的投資與承保顯現(xiàn)出“東方不亮西方亮”的態(tài)勢(shì)――公司報(bào)告期承保業(yè)務(wù)扭虧為盈實(shí)現(xiàn)承保利潤19億元,，與此同時(shí)，資本市場的陰霾使已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)投資凈收益同比大降至2800萬元,。
投資凈收益降至0.28億元
昨日公布的人保財(cái)險(xiǎn)半年業(yè)績報(bào)告顯示,，截至2010年6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)及子公司資產(chǎn)1862.91億元,。截至2010年6月底,，人保財(cái)險(xiǎn)已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)投資凈收益僅為2800萬元，較2009年上半年的4.54億元減少4.26億元,。根據(jù)報(bào)告,，這一減少主要是由于以公允價(jià)值列示且其變動(dòng)反映于損益表的金融資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)投資收益減少了5.37億元，而可供出售金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益僅增加0.27億元,，對(duì)上述影響起到微小的抵消作用,。
中期業(yè)績顯示，2010年上半年,，人保財(cái)險(xiǎn)大手筆買入證券,，買賣債券類和權(quán)益類證券凈支付款項(xiàng)共為150.09億元，同比大幅增加149.42億元,。人保財(cái)險(xiǎn)在報(bào)告中指出,，投資凈收益的下降源自資本市場的低迷。
分析人士認(rèn)為,，險(xiǎn)資在2010年面臨著不明朗的投資環(huán)境,。“一方面是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長和政策退出的矛盾使得資本市場面臨較大的不確定性,，二季度以來房地產(chǎn)調(diào)控引發(fā)市場的大幅調(diào)整,，權(quán)益投資收益大幅縮水；另一方面是利率處于低位,，中長期債的收益水平較低,，保險(xiǎn)公司在中長期債的配置上處于兩難境地。而與此同時(shí),，新增保費(fèi)與到期再投資的資金較多,，加上去年積壓的未有效運(yùn)用的資金，保險(xiǎn)業(yè)面臨較大的資金配置壓力,?！眹甲C券在一份研究報(bào)告中指出,。
不過，人保財(cái)險(xiǎn)的投資業(yè)績或許并不具備行業(yè)代表性和典型性,，根據(jù)保監(jiān)會(huì)上半年監(jiān)管會(huì)議透露的消息,，截至6月底，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票資產(chǎn)凈值增長率好于上證指數(shù),，債券投資收益率高于同期限的國債收益率,，今年上半年，保險(xiǎn)投資收益率為1.93％,。至于下半年的情況,，剛剛過去的7月份顯現(xiàn)出不錯(cuò)的開局：7月上證綜指上漲8.67％，與保險(xiǎn)投資相關(guān)性更高的銀行指數(shù)7月上漲7.8％,，扭轉(zhuǎn)了4~6月份連續(xù)下跌的局面,。
另外，在投資業(yè)績中,，人保財(cái)險(xiǎn)的利息,、股息和租金收入同比增加4.28億元至17.96億元，其中利息收入同比增加2.37億元,，股息收入同比增加1.87億元人民幣,。“主要是因?yàn)楸竟炯白庸就顿Y資產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大,?！比吮Ｘ?cái)險(xiǎn)在報(bào)告中指出。
承保實(shí)現(xiàn)利潤19億元
雖然投資業(yè)績不盡如人意,，但2009年上半年,，人保財(cái)險(xiǎn)在承保利潤上卻有所進(jìn)益。
業(yè)績中報(bào)顯示,，公司2009年上半年承保利潤為19億元,，其中，車險(xiǎn),、企財(cái)險(xiǎn),、責(zé)任險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn),、意外傷害及健康險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)承保利潤10.77億元,、4.72億元、0.32億元,、1.43億元和100萬元,。而2009年同期，其承保虧損15.34億元，其中,，車險(xiǎn)虧損20.88億元,、企財(cái)險(xiǎn)虧損0.19億元,，責(zé)任險(xiǎn)虧損0.38億元,、意外傷害及健康險(xiǎn)虧損1.05億元。
在承保利潤的拉動(dòng)下,，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了整體盈利的大幅增長,，凈利潤由2009年上半年的0.8億元人民幣增加25.65億元人民幣至2010年上半年的26.45億元人民幣。2010年上半年母公司股東每股基本盈利為0.237元人民幣,。
這一業(yè)績超出了機(jī)構(gòu)的預(yù)期,，此前，摩根大通預(yù)期其上半年純利19.29億元,、核心純利7.45億元,；花旗估計(jì)其純利20.05億元，核心純利4.65億元,；里昂預(yù)測(cè)純利10.72億元,，核心純利8.28億元。
財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中占大頭的車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)盈利對(duì)公司實(shí)現(xiàn)整體盈利起到了重要的作用,。2010年上半年,，人保財(cái)險(xiǎn)及子公司機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)的營業(yè)額為588.46億元，較2009年上半年的463.28億元人民幣增加了125.18億元,。
“2010年上半年,，政府繼續(xù)推行汽車下鄉(xiāng)、購置稅補(bǔ)貼政策,，并提高以舊換新補(bǔ)貼額度,、擴(kuò)大新能源汽車試點(diǎn)城市，一系列利好措施的實(shí)施刺激了汽車銷量的同比大幅增長,。公司機(jī)動(dòng)車承保量明顯增加,。”人保財(cái)險(xiǎn)在業(yè)績報(bào)告中指出,。
人保財(cái)險(xiǎn)的承保盈利與行業(yè)趨勢(shì)相一致,。保監(jiān)會(huì)指出，今年上半年,，全國財(cái)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入2018億元,，同比增長33.5％，實(shí)現(xiàn)承保利潤39.64億元,，實(shí)現(xiàn)承保盈利的公司24家,，比上年同期增加13家。相關(guān)報(bào)道指出，太保產(chǎn)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)了凈利潤15億元,，同比增加137％,，實(shí)現(xiàn)其保盈目標(biāo)的也是車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
目前,，在產(chǎn)險(xiǎn)市場上,，人保財(cái)險(xiǎn)的市場份額約為39％。
此外,，業(yè)績中報(bào)顯示,，人保財(cái)險(xiǎn)償付能力仍屬充足I類：根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，人保財(cái)險(xiǎn)今年6月底須保持的最低償付能力額度182.37億元,，目前,，其實(shí)際償付能力額度為213.01億元，償付能力額度充足率為117％,。
市場份額續(xù)跌 人保財(cái)險(xiǎn)承保扭虧
8月17日晚間,，人保財(cái)險(xiǎn)（2328.HK）在港交所發(fā)布2010年上半年業(yè)績，拉開了中資保險(xiǎn)股中期業(yè)績的序幕,。
2010年上半年,，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)額816.28億元，較2009年同期的670.5億元增長21.7%,，但占中國非壽險(xiǎn)市場的份額卻從2009年底的40%降至39%,。而在2008年，其市場占有率為42.4%,。
受益于對(duì)賠付率和承保費(fèi)用的控制,，人保財(cái)險(xiǎn)2010年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤26.45億元，同比增加了25.65億元,，每股收益約為0.24元,。此業(yè)績好于市場的普遍預(yù)期，花旗和摩根士丹利此前分別預(yù)測(cè),，人保財(cái)險(xiǎn)上半年凈利潤為13.33億元和13.8億元,。
但是，因2010年上半年資本市場低迷,，人保財(cái)險(xiǎn)的已實(shí)現(xiàn)及未實(shí)現(xiàn)投資凈收益僅為0.28億元,，較2009年同期的4.54億元大幅減少。與之伴隨的是,，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率已逼近監(jiān)管紅線,，僅為117%。
承保扭虧為盈
在整體營業(yè)額增長中,，起帶動(dòng)作用的仍為車險(xiǎn)業(yè)務(wù),，為588.46億元,，較2009年上半年的 463.28億元增長27%，可見整體業(yè)務(wù)的增長仍依賴于車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展,。人保財(cái)險(xiǎn)管理層對(duì)此的解釋為中國政府繼續(xù)推行汽車下鄉(xiāng),、購置稅補(bǔ)貼政策，并提高以舊換新補(bǔ)貼額度,、擴(kuò)大新能源汽車試點(diǎn)城市,，一系列利好措施刺激了汽車銷量同比大幅增長。
對(duì)此,，有業(yè)內(nèi)人士稱,，國產(chǎn)汽車終端銷量自4月份以來，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降,，未來可能出現(xiàn)負(fù)增長，如果對(duì)車險(xiǎn)依賴過高,，可能對(duì)下半年的業(yè)績不利,。
上半年，人保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)營業(yè)額占整個(gè)營業(yè)額的72%,，而在去年同期,，這一比例為69%。在已賺凈保費(fèi)中,，車險(xiǎn)占比更是高達(dá)80%,。雖然除意外和健康險(xiǎn)外，人保財(cái)險(xiǎn)上半年的企財(cái),、貨運(yùn)和責(zé)任險(xiǎn)等都出現(xiàn)了不同程度的增長,，但因基數(shù)較低，所占營業(yè)額比例總計(jì)仍不到30%,。
但是,，受益于對(duì)車險(xiǎn)賠付的嚴(yán)加管控，人保財(cái)險(xiǎn)的整體賠付率呈下降趨勢(shì),，今年上半年的全險(xiǎn)種賠付率由去年上半年的67.8%下降至66.1%,，其中車險(xiǎn)賠付率從70.7%降至67.4%。
人保管理層解釋說,，已發(fā)生凈賠款低于已賺凈保費(fèi)增幅,，一方面是車險(xiǎn)零配件報(bào)價(jià)信息維護(hù)平臺(tái)和遠(yuǎn)程異地交叉定損措施發(fā)揮了作用，使車險(xiǎn)理賠管控初見成效,；另一方面,，隨著各地商業(yè)車險(xiǎn)信息共享平臺(tái)的啟用和商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率與出險(xiǎn)情況掛鉤政策的實(shí)施，使小額賠案明顯減少,。
伴隨著賠付率降低的,，是保單獲取成本和一般行政管理費(fèi)用的降低。業(yè)績報(bào)告顯示，人保財(cái)險(xiǎn)今年上半年的承保費(fèi)用率為20.8%,，較2009年上半年下降了2.1個(gè)百分點(diǎn),；管理費(fèi)用率則下降了3個(gè)百分點(diǎn)，至9.8%,。如此一來,，人保財(cái)險(xiǎn)今年上半年實(shí)現(xiàn)了3.3%的承保利潤率，扭轉(zhuǎn)了2009年上半年15.34億元的承保虧損,，實(shí)現(xiàn)承保利潤19億元,。
償付能力充足率告急
與去年經(jīng)營利潤靠投資收益彌補(bǔ)的狀況相反，今年上半年,，人保財(cái)險(xiǎn)的整體盈利對(duì)投資的依賴度大大降低,。
由于上半年資本市場低迷，人保財(cái)險(xiǎn)的已實(shí)現(xiàn)及未實(shí)現(xiàn)投資凈收益僅為0.28億元,，較2009年同期的4.54億元大幅減少,。其中，以公允價(jià)值列示的未實(shí)現(xiàn)投資損失2.85億元,，較2009年上半年減少5.37億元,。
另一方面，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力狀況并不樂觀,。業(yè)績報(bào)告顯示,，截至6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率為117%,，遠(yuǎn)低于150%的優(yōu)良水平,。
按照《償付能力管理規(guī)定》，償付能力充足率在100%到150%之間的保險(xiǎn)公司被定義為充足I類公司,，保監(jiān)會(huì)可以要求充足I類公司提交和實(shí)施預(yù)防償付能力不足的計(jì)劃,，充足I類公司存在重大償付能力風(fēng)險(xiǎn)的，保監(jiān)會(huì)還可以要求其進(jìn)行整改或者采取必要的監(jiān)管措施,。
6月份,，人保財(cái)險(xiǎn)剛剛發(fā)行了30億元次級(jí)債，以提高償付能力,。而業(yè)績報(bào)告顯示,，人保財(cái)險(xiǎn)于2003年8月獲得國家開發(fā)銀行提供的最多100億元的10年期循環(huán)信貸額度，至今尚未動(dòng)用,。
人保財(cái)險(xiǎn)管理層表示,，2010年下半年的重點(diǎn)工作包括：加快推進(jìn)有效益發(fā)展；完善銷售體系,，深化公司銷售能力建設(shè),；推廣應(yīng)用先進(jìn)管理工具,，支持公司盈利能力提升；推進(jìn)建立集約化運(yùn)營管理平臺(tái)等,。
但是,，人保財(cái)險(xiǎn)的市場地位已經(jīng)受到威脅。平安財(cái)險(xiǎn)已確定超越人保的計(jì)劃,，有望在2014年超過人保,，并且，目前在原保費(fèi)收入最高的廣東,、江蘇,、北京、上海,、深圳等省市,，平安財(cái)險(xiǎn)與人保財(cái)險(xiǎn)的原保費(fèi)收入差距已經(jīng)逐步縮小甚至逼平。
人保財(cái)險(xiǎn)上半年凈利潤暴增32倍 承保利潤扭虧
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 俞燕報(bào)道 中國人保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司（02328.HK,，下稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）昨天在香港聯(lián)交所發(fā)布了2010年中報(bào),，上半年凈利潤猛增3206.3%，承保利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,。
人保財(cái)險(xiǎn)中報(bào)顯示，截至上半年,，實(shí)現(xiàn)凈利潤26.5億元,，暴增3206.3%。承保利潤則為19億元,，而去年同期則虧損15.3億元,，承保利潤率為3.3%。在業(yè)務(wù)險(xiǎn)種上,，諸險(xiǎn)種皆實(shí)現(xiàn)承保盈利,，其中車險(xiǎn)承保利潤為10.77億元，占據(jù)絕大份額,。而去年同期,，車險(xiǎn)則是人保財(cái)險(xiǎn)虧損大戶，虧損額達(dá)20.88億元之巨,。
對(duì)于此次車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保盈利,，人保財(cái)險(xiǎn)中報(bào)稱，這主要來自于公司對(duì)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)分類管理,，借助信息技術(shù)手段嚴(yán)控虧損業(yè)務(wù)占比,，推進(jìn)核保和理賠集中管理，開展承保費(fèi)用的差異化配置等措施,，使車險(xiǎn)的承保業(yè)務(wù)得到明顯改善,。
不過,，雖然承保利潤狀況大為好轉(zhuǎn)，人保財(cái)險(xiǎn)投資收益卻明顯遜于去年同期,。中報(bào)顯示,，上半年人保財(cái)險(xiǎn)已實(shí)現(xiàn)及未實(shí)現(xiàn)的投資凈收益為2800萬元，比去年同期減少4.26億元,，其中,，未實(shí)現(xiàn)投資收益/損失一項(xiàng)，由去年同期的收益2.52億元轉(zhuǎn)為損失2.85億元,。人保財(cái)險(xiǎn)稱,，這主要是由于公允價(jià)值列示且其變動(dòng)反映在損益表的金融資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)投資收益減少5.37億元，但可供出售金融資產(chǎn)已實(shí)現(xiàn)投資收益同比增加0.27億元,，部分地抵消了上述影響,。
中報(bào)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)額816.3億元,，同比增長21.7%,，已賺凈保費(fèi)576.8億元，同比增長32.8%,。市場份額為非壽險(xiǎn)市場的39%,。償付能力額度充足率為117%。人保財(cái)險(xiǎn)稱,，上半年公司的整體業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長主要得益于機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拉動(dòng),。
來源：網(wǎng)絡(luò)
公司在全縣主要鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)有營銷服務(wù)部，形成了一套完整的,、深入基層的服務(wù)體系,，隨時(shí)隨地為客戶提供全方位的保險(xiǎn)服務(wù)。
公司經(jīng)營除壽險(xiǎn)以外的所有保險(xiǎn)業(yè)務(wù),，現(xiàn)已開辦100余種各類保險(xiǎn),，主要經(jīng)營企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn),、機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn),、貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)、各類責(zé)任保險(xiǎn),、信用保險(xiǎn),、建筑工程保險(xiǎn)、短期意外健康保險(xiǎn),、船舶保險(xiǎn),、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、政策性保險(xiǎn)等及各類其他的保險(xiǎn),。
公司將始終以服務(wù)社會(huì)為己任,，以雄厚的實(shí)力,、專業(yè)的人員、豐富的經(jīng)驗(yàn)和周到熱情,、誠信規(guī)范的服務(wù),，為全縣人民提供優(yōu)質(zhì)、快捷,、完善的風(fēng)險(xiǎn)保障,。 [詳細(xì)]
公司率先在全國開通365天24小時(shí)服務(wù)專線95518，現(xiàn)已遍布國內(nèi)324個(gè)地市,，并通過ISO9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證,，向客戶提供快、優(yōu),、全,、廣的咨詢、投訴,、回訪,、救援、預(yù)約投保等多功能,、個(gè)性化服務(wù),。公司還推出了以全員全流程服務(wù)為內(nèi)涵的“金牌服務(wù)工程”，以確?？蛻舴?wù)從規(guī)范,、效率、質(zhì)量三個(gè)方面不斷提高,，繼續(xù)保持同業(yè)客戶服務(wù)第一品牌。
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