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　　受芯片供應(yīng)短缺以及原材料價(jià)格上漲影響,，汽車整車行業(yè)前三季度整體“增收不增利”,。wind數(shù)據(jù)顯示，在26家整車上市公司中,，20家公司前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),；14家公司實(shí)現(xiàn)盈利，12家公司虧損,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，汽車行業(yè)芯片短缺最緊張時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，第四季度汽車及零部件板塊或迎來(lái)業(yè)績(jī)和行情修復(fù)期,。

　　盈利能力下降

　　據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)整理的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),，前三季度，汽車制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不到2%,，預(yù)計(jì)10月后利潤(rùn)可能呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),。前三季度，汽車制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3799.7億元,，同比增長(zhǎng)1.2%,，增速比1-8月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，增速低于同期規(guī)上企業(yè)43.5個(gè)百分點(diǎn),，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額的比重為6%,。

　　第三季度，汽車行業(yè)整體受到?jīng)_擊,，行業(yè)利潤(rùn)下滑企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步增加,，行業(yè)盈利能力下降。上汽集團(tuán),、東風(fēng)汽車,、江淮汽車、江鈴汽車等多家整車企業(yè)第三季度營(yíng)收,、利潤(rùn)雙雙下滑,。

　　動(dòng)力電池原材料價(jià)格不斷上漲一定程度上攤薄了整車企業(yè)的利潤(rùn)。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)測(cè)算,，原材料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至動(dòng)力電池端的成本增長(zhǎng)約20%-25%,。11月3日，上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)日部分鋰電材料報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲,，電解鈷漲5000元/噸，金屬鋰漲20000元/噸,；正極材料中,，三元材料漲5000元/噸,，電解液漲1000元-3000元/噸。

　　長(zhǎng)安汽車成為頭部車企中唯一一家第三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè),。今年前三季度,，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)29.92億元，同比下降14.16%,。其中,，第三季度歸母凈利潤(rùn)為12.63億元，同比增長(zhǎng)42.90%,。

　　長(zhǎng)安汽車在財(cái)報(bào)中指出,，原材料價(jià)格保持高位運(yùn)行，第三季度電解銅,、橡膠,、鋁、銠金等價(jià)格較上年同期大幅增長(zhǎng),。部分原材料在第三季度價(jià)格增幅有下降趨勢(shì),，對(duì)經(jīng)營(yíng)影響有所緩解。同時(shí),，公司大力提高管理效率,，節(jié)省開(kāi)支，一定程度上抵減了原材料漲價(jià)對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響,。受海外疫情反復(fù),、芯片短缺影響，第三季度長(zhǎng)安汽車生產(chǎn)未能滿足市場(chǎng)訂單需求,，庫(kù)銷比處歷史低位,。隨著海外芯片產(chǎn)能的陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)供需情況將趨于好轉(zhuǎn),。

　　除了電池原材料價(jià)格上漲造成較大的成本壓力之外,，缺芯嚴(yán)重制約車企發(fā)展。長(zhǎng)城汽車第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入288.69億元,，同比增長(zhǎng)10.13%,，歸母凈利潤(rùn)為14.16億元，同比下降1.72%,。東吳證券認(rèn)為,，長(zhǎng)城汽車第三季度利潤(rùn)下降是受行業(yè)缺芯等因素以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提的影響,。

　　根據(jù)AutoForecastSolutions的最新數(shù)據(jù),，截至10月31日，由于芯片短缺,，今年全球汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量已達(dá)980.3萬(wàn)輛,。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月,，我國(guó)汽車銷量完成1862.3萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)8.7%，增幅比1-8月回落5個(gè)百分點(diǎn),。

　　乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)指出,，汽車行業(yè)三季度利潤(rùn)下滑的重要原因是銷量下降幅度較大，芯片供給不足導(dǎo)致供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不夠暢通,，三季度產(chǎn)能利用率下降,。由于上下游行業(yè)間盈利不平衡問(wèn)題較突出，大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行,，導(dǎo)致車企三季度利潤(rùn)同比下滑,。目前，汽車行業(yè)的平均利潤(rùn)率為4.9%,，已經(jīng)低于下游行業(yè)的平均利潤(rùn)率,。

　　鋰電池行業(yè)高速增長(zhǎng)

　　鋰電池作為熱門賽道，受規(guī)模效應(yīng),、創(chuàng)新產(chǎn)品高溢價(jià)等因素影響,，相關(guān)企業(yè)毛利率不斷攀升，凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)營(yíng)收同比增速,。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,，在16家鋰電池上市公司中，14家公司前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),，10家公司營(yíng)業(yè)收入同比增速超過(guò)20%,。其中，孚能科技,、科達(dá)利,、寧德時(shí)代、億緯鋰能4家公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%,。

　　前三季度,，13家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司實(shí)現(xiàn)盈利，3家公司虧損,。9家公司歸母凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)20%,，蔚藍(lán)鋰芯、億緯鋰能,、寧德時(shí)代3家公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%,。

　　新能源汽車銷量高速增長(zhǎng)，支撐鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。寧德時(shí)代前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入733.62億元,，同比增長(zhǎng)132.73%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)77.51億元，同比增長(zhǎng)130.90%,。其中,，第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)32.67億元，同比增長(zhǎng)130.16%,。公司毛利率環(huán)比回升,，據(jù)三季報(bào)測(cè)算，寧德時(shí)代第三季度毛利率為27.9%,，同比增加0.1個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比增加0.66個(gè)百分點(diǎn)。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,，1-9月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到216.6萬(wàn)輛和215.7萬(wàn)輛,，同比分別增長(zhǎng)1.8倍和1.9倍。中汽協(xié)表示,，新能源汽車滲透率由年初的5.4%提高至9月底的11.6%,，將新能源汽車全年銷量預(yù)測(cè)從180萬(wàn)輛提升至240萬(wàn)輛。

　　財(cái)信證券認(rèn)為,，前三季度鋰電各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)基本上都處于滿產(chǎn)狀態(tài),，全產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，景氣度將進(jìn)一步提升,，新一輪動(dòng)力電池投擴(kuò)產(chǎn)紅利或持續(xù)3-5年,。隨著芯片緊缺問(wèn)題的解決，電動(dòng)車的購(gòu)置需求將集中釋放,。

　　四季度迎來(lái)修復(fù)期

　　11月1日中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)表示,，目前芯片短缺問(wèn)題略有緩解，若汽車廠商產(chǎn)量有所恢復(fù),，汽車消費(fèi)將有所增長(zhǎng),。整體來(lái)看，11月市場(chǎng)需求依舊受到供給端影響,，預(yù)計(jì)11月汽車銷量略好于10月,。但汽車市場(chǎng)基本處于供給決定需求的狀態(tài)，整體市場(chǎng)需求持續(xù)延遲累積,。進(jìn)入四季度,，經(jīng)銷商開(kāi)始沖量，加大促銷力度,，隨著供給滿足度提高,，四季度汽車銷量有望比三季度有所提升,。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，汽車行業(yè)芯片短缺最緊張時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,，第四季度汽車及零部件板塊或迎來(lái)業(yè)績(jī)和行情修復(fù)期。

　　華泰證券表示,，全球芯片供給短缺導(dǎo)致的整車企業(yè)減產(chǎn)是三季度行業(yè)銷量表現(xiàn)承壓的核心原因,。其中，汽車零部件板塊受沖擊最嚴(yán)重,，因?yàn)槠渚皻舛扰c下游整車銷量相關(guān)性最高,。從供給端來(lái)看，前期因受東南亞疫情影響導(dǎo)致的缺芯已經(jīng)有緩解跡象,，產(chǎn)銷量較此前有所回升,，但供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)仍未完全解除，全球范圍內(nèi)減產(chǎn)壓力尚在,。需求端庫(kù)存已經(jīng)處于低位,，終端市場(chǎng)需求平穩(wěn)。隨著疫情預(yù)期好轉(zhuǎn),，缺芯狀況有望迎來(lái)改善,，行業(yè)將進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，產(chǎn)銷有望環(huán)比繼續(xù)改善,。

　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

千島湖新聞網(wǎng)　責(zé)任編輯：姜智榮