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日前，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）,，要求切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,，同時(shí)明確了理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍,、強(qiáng)化了理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售流程管理,。

“此前,，理財(cái)公司沿用的主要是商業(yè)銀行理財(cái),、代銷(xiāo)等監(jiān)管規(guī)則,，全面性和適用性不足,?！便y保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),，為了適應(yīng)新形勢(shì)、新變化,，此次監(jiān)管層進(jìn)一步明確了相關(guān)規(guī)范,，充分研究、借鑒了國(guó)內(nèi)外已有的成熟經(jīng)驗(yàn),，以避免制度洼地,。

我國(guó)25萬(wàn)億元規(guī)模的銀行理財(cái)市場(chǎng)迎來(lái)新規(guī)，個(gè)人投資者需重點(diǎn)關(guān)注三方面變化：一是購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品必須定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,；二是如果銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”,，這就是欺詐；三是銀行理財(cái)產(chǎn)品有了“防偽碼”,，購(gòu)買(mǎi)前要“三查”,，查機(jī)構(gòu)、人員和編碼,，以防遭遇虛假產(chǎn)品,。

“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”必不可少

當(dāng)前，理財(cái)公司已成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的主力軍和第一大機(jī)構(gòu)平臺(tái),。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕y(tǒng)計(jì),，從存量數(shù)據(jù)看，截至2021年一季度末,，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為7.61萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)5.06倍，市場(chǎng)占比高達(dá)30.40%,；從增量數(shù)據(jù)看,，2021年一季度理財(cái)公司共新發(fā)產(chǎn)品1452只，累計(jì)募集金額8.34萬(wàn)億元,，市場(chǎng)占比達(dá)27.06%,。

作為新型金融機(jī)構(gòu)，理財(cái)公司還不被人熟知,。理財(cái)公司可分為兩類(lèi),，一是商業(yè)銀行理財(cái)子公司，占據(jù)市場(chǎng)主體,；二是經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)設(shè)立的其他非銀行金融機(jī)構(gòu),，例如中外合資理財(cái)公司等。商業(yè)銀行理財(cái)子公司是近年來(lái)的一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新,。從法律關(guān)系上看,，銀行理財(cái)屬于直接融資，本質(zhì)是“受人之托,、代客理財(cái)”,，銀行并不承擔(dān)投融資風(fēng)險(xiǎn),。但在此前的“保本理財(cái)”時(shí)期，銀行理財(cái)更像是間接融資,，常與存款混淆,，導(dǎo)致本應(yīng)分散的投資風(fēng)險(xiǎn)反而集中在銀行體系內(nèi)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚,。

為了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn),，監(jiān)管層要求銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)與信貸、自營(yíng)交易,、證券投行等業(yè)務(wù)分離,，通過(guò)一個(gè)“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)運(yùn)行,，這便是理財(cái)子公司,。目前已有24家商業(yè)銀行獲批籌建理財(cái)子公司，其中20家已正式開(kāi)業(yè),，五大國(guó)有行理財(cái)子公司均已運(yùn)行近兩年時(shí)間,。

面對(duì)新的理財(cái)公司，投資者該如何購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品,？《辦法》強(qiáng)調(diào)，為保護(hù)投資者權(quán)益,，銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)必須對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,，堅(jiān)持“適當(dāng)性原則”，嚴(yán)禁把高于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品賣(mài)給投資者,。風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估的依據(jù)至少要包括以下因素：投資者年齡,、財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn),、投資目的,、收益期望、風(fēng)險(xiǎn)偏好,、流動(dòng)性要求,、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)損失承受程度等。

值得注意的是,，如果投資者已超過(guò)一年沒(méi)有進(jìn)行過(guò)風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,，當(dāng)其再次購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，必須重新完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,，并對(duì)結(jié)果簽字確認(rèn),。

厘清“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”

今后，投資者購(gòu)買(mǎi)理財(cái)公司產(chǎn)品可通過(guò)兩個(gè)渠道,，一是理財(cái)公司,，二是代銷(xiāo)機(jī)構(gòu),，前者又可以分為銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)、電子渠道購(gòu)買(mǎi),，如手機(jī)銀行APP,。

無(wú)論通過(guò)哪個(gè)渠道，投資者都要認(rèn)真閱讀“理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售文件”,，切莫匆匆掃一眼文件就急忙簽字,，甚至連理財(cái)產(chǎn)品的基本信息都不了解。

根據(jù)《辦法》,，打開(kāi)“理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售文件”后,，里面必須包含“風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)”。首先,，要在醒目的位置提示投資者“理財(cái)非存款,、產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)、投資須謹(jǐn)慎”,；其次,，必須包含理財(cái)產(chǎn)品的類(lèi)型、期限,、評(píng)級(jí)結(jié)果,、適合購(gòu)買(mǎi)的投資者等基本信息，并配以示例,，說(shuō)明最不利投資情形下的投資結(jié)果,。

最重要的是，“風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)”必須包含“本理財(cái)產(chǎn)品不保證本金和收益”提示,，并根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)級(jí)結(jié)果,，告知投資者可能蒙受損失的程度，如果有銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”,，那就是欺詐,。但記者在銀行網(wǎng)點(diǎn)隨機(jī)采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的基本信息不了解,，尤其對(duì)“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”概念十分陌生,，甚至把它誤認(rèn)為保本產(chǎn)品的“到期收益率”。

目前,，銀行理財(cái)正在開(kāi)啟凈值化轉(zhuǎn)型,，保本產(chǎn)品已成為歷史，不會(huì)再發(fā)行,。與保本產(chǎn)品的“到期收益率”不同,，凈值型產(chǎn)品的預(yù)估收益通過(guò)“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”來(lái)體現(xiàn)，也就是說(shuō),，理財(cái)公司根據(jù)產(chǎn)品往期的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，或同類(lèi)型產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī),，計(jì)算出來(lái)一個(gè)投資者可能獲得的預(yù)估收益。

但出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)考量,，個(gè)別理財(cái)公司曾亂設(shè)“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”,，誤導(dǎo)投資者購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品。為此《辦法》特別提出,，“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”不能亂設(shè),，理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不得使用未說(shuō)明選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),，不得單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值,、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

同時(shí),，理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不得虛假宣傳,、片面或者不當(dāng)宣傳，不得夸大過(guò)往業(yè)績(jī),，不得預(yù)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)或者出具,、宣傳理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率。

三查理財(cái)產(chǎn)品“防偽碼”

除了閱讀風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),、確認(rèn)理財(cái)產(chǎn)品的基本信息,，投資者還可查詢理財(cái)產(chǎn)品的“防偽碼”，避免遭遇偽冒機(jī)構(gòu),、偽冒人員銷(xiāo)售虛假理財(cái)產(chǎn)品,。

去哪里查詢？中國(guó)理財(cái)網(wǎng)是中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)授權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品查詢唯一指定平臺(tái),，該網(wǎng)站依托銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行牡男畔⒌怯浵到y(tǒng)。按照《辦法》,，理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)在以上系統(tǒng)登記本機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售人員信息并及時(shí)更新,，要確保登記信息真實(shí)、準(zhǔn)確和完整,。

查什么內(nèi)容,？查機(jī)構(gòu)、人員和編碼,。此前,，銀行理財(cái)曾出現(xiàn)多起“飛單”事件，個(gè)別銀行工作人員利用職務(wù)之便,，向投資者銷(xiāo)售非本銀行的,、第三方機(jī)構(gòu)的虛假理財(cái)產(chǎn)品，誤導(dǎo)投資者誤認(rèn)為自己購(gòu)買(mǎi)的是銀行合規(guī)產(chǎn)品,，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),，損失往往難以追回,。

“托管是監(jiān)管的第一道防線?！敝袊?guó)銀保監(jiān)會(huì)上述負(fù)責(zé)人說(shuō),，近年來(lái)，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行牟粩嗤晟仆泄芟到y(tǒng),、升級(jí)理財(cái)?shù)怯浶畔⑾到y(tǒng)建設(shè),、研究建立理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系、加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理,，為實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的全生命周期,、穿透式監(jiān)管發(fā)揮了重要支持作用。

“接下來(lái),，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行膶⒊掷m(xù)優(yōu)化‘中國(guó)理財(cái)網(wǎng)’,，強(qiáng)化信息披露平臺(tái)建設(shè)?！便y行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆娬f(shuō),，以期更好地實(shí)現(xiàn)“理財(cái)產(chǎn)品指定查詢平臺(tái)、理財(cái)產(chǎn)品第三方信息披露平臺(tái),、權(quán)威發(fā)聲陣地,、投資者教育陣地”四大主要功能。

成家軍介紹,，目前該網(wǎng)站的優(yōu)化升級(jí)正在逐步推進(jìn),，一期升級(jí)已上線。接下來(lái),，將進(jìn)一步豐富中國(guó)理財(cái)網(wǎng)的查詢內(nèi)容,，完善理財(cái)信息披露平臺(tái)功能，確?！百Y管新規(guī)”“理財(cái)新規(guī)”以及上述《辦法》中信息披露的相關(guān)要求落到實(shí)處,。（記者 郭子源 錢(qián)箐旎）

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千島湖新聞網(wǎng)  編輯：馬峰明