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 原標(biāo)題：資本市場(chǎng)改革開放站上新起點(diǎn) 全球資金配置力度加大

改革開放40年來,，中國(guó)證券市場(chǎng)從無到有,，目前規(guī)模體量已經(jīng)位居全球主要市場(chǎng)前列。與此同時(shí),，從發(fā)行上市到退市、并購(gòu)重組等,，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)基礎(chǔ)制度不斷完善,，隨著滬港通深港通的實(shí)施、A股納入MSCI,，資本市場(chǎng)對(duì)外開放的水平也正在向更高層次邁進(jìn)。

站在歷史的新起點(diǎn)上,，資本市場(chǎng)的新一輪改革正在快速推進(jìn),。目前科創(chuàng)板的建設(shè)正在快速推進(jìn)中，注冊(cè)制試點(diǎn)也即將開展,；在對(duì)外開放方面,，滬倫通的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作業(yè)已就緒，按計(jì)劃將在本月成行,。中國(guó)資本市場(chǎng)正在通過自身的改革開放在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系方面發(fā)揮日益重要的支持作用。

對(duì)外開放不斷深入

按照計(jì)劃,，繼滬港通深港通之后,，2018年A股市場(chǎng)對(duì)外開放的重頭戲——滬倫通將在本月正式起航?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多家券商機(jī)構(gòu)了解到,，目前滬倫通的各項(xiàng)技術(shù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒，已有多家證券公司通過了做市商系統(tǒng)測(cè)試,。近日,，滬倫通經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將進(jìn)行通關(guān)測(cè)試，此后首批掛牌的中,、英企業(yè)名單將有望對(duì)外公布,。而在此前11月30日，華泰證券已經(jīng)宣布,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司發(fā)行不超過8251.5萬(wàn)份全球存托憑證（GDR）,，完成本次發(fā)行后，公司可到倫敦證券交易所上市,。

國(guó)盛證券認(rèn)為,，滬倫通是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)首次聯(lián)通，豐富了境內(nèi)投資者標(biāo)的選擇,，滿足了境內(nèi)居民投資境外品種的需求,；吸引更多海外機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資，歐洲大型投資機(jī)構(gòu)無須繞道香港或新加坡可在倫交所直接開展各類人民幣資產(chǎn)交易,；有利于中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”,，同時(shí)提高境內(nèi)市場(chǎng)深度，增加海外資金對(duì)于國(guó)內(nèi)股市的關(guān)注度,，長(zhǎng)期有助于引導(dǎo)外資進(jìn)入A股市場(chǎng),。

滬倫通只是近年來中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放不斷深入的一個(gè)縮影,。自2014年以來，滬港通,、深港通陸續(xù)成行,；2017年香港與內(nèi)地“債券通”正式上線；2018年,，A股先后被正式納入MSCI和富時(shí)羅素指數(shù),。此外，證券期貨領(lǐng)域?qū)τ谕赓Y的開放程度也正不斷提升,。11月30日,，證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)UBS AG增持瑞銀證券有限責(zé)任公司的股比至51%，這是《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實(shí)施后,，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的首家外資控股證券公司,。

12月5日，深港通迎來開通兩周年,。兩年來,，深港通成交額穩(wěn)步增長(zhǎng)、制度機(jī)制不斷優(yōu)化,、功能作用日益顯現(xiàn),，成為我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要窗口、全球投資者分享中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的橋梁紐帶,。來自深交所的數(shù)據(jù)顯示,，截至12月5日，深港通總成交額累計(jì)4.15萬(wàn)億元,，其中深股通運(yùn)行467個(gè)交易日,，成交額累計(jì)2.87萬(wàn)億元，日均成交額從開通首月的15.41億元增長(zhǎng)至最近一個(gè)月的96.29億元,，增幅524.85%,；港股通運(yùn)行458個(gè)交易日，成交額累計(jì)1.28萬(wàn)億元,，日均成交額從開通首月的4.54億元增長(zhǎng)至最近一個(gè)月的26.25億元,，增幅478.19%。

基礎(chǔ)制度不斷完善

中國(guó)資本市場(chǎng)在持續(xù)推進(jìn)對(duì)外開放的同時(shí),，對(duì)于自身的改革,，尤其是涉及基本制度的完善方面，近年來也在持續(xù)推進(jìn)中,，而伴隨著科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制的到來,，這一改革將有望實(shí)現(xiàn)歷史性的突破。

發(fā)行體制改革一直是A股市場(chǎng)制度改革的核心所在。今年初,，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》,，開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)。此舉旨在進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的支持力度,，支持創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行證券上市,，助力我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提升。

目前科創(chuàng)板的建設(shè)正在快速推進(jìn)中,。上交所表示,，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力，增強(qiáng)市場(chǎng)包容性,，強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。通過發(fā)行,、交易,、退市、投資者適當(dāng)性,、證券公司資本約束等新制度以及引入中長(zhǎng)期資金等配套措施,，增量試點(diǎn)、循序漸進(jìn),，新增資金與試點(diǎn)進(jìn)展同步匹配,，力爭(zhēng)在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)投融資平衡、一二級(jí)市場(chǎng)平衡,、公司的新老股東利益平衡,，并促進(jìn)現(xiàn)有市場(chǎng)形成良好預(yù)期。

在市場(chǎng)的退出機(jī)制層面,，A股市場(chǎng)也通過多年來的持續(xù)改革實(shí)現(xiàn)了重大突破,。今年11月16日，上交所和深交所同步發(fā)布了《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》,，明確了上市公司重大違法強(qiáng)制退市的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,，新增社會(huì)公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市情形，對(duì)重新上市條件也作了修改,。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示,，未來資本市場(chǎng)的改革將主要圍繞市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化來推進(jìn),，這是資本市場(chǎng)改革的任務(wù),，也是改革的大方向。

全球資本聚焦A股

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)改革開放的持續(xù)深入,，在全球范圍內(nèi),，A股市場(chǎng)正受到越來越多的關(guān)注。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心戰(zhàn)略研究部副部長(zhǎng)任海平認(rèn)為，從國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股市評(píng)估和國(guó)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)分析來看,，比較一致的看法是：從全球資產(chǎn)配置來看,，中國(guó)正成為最有投資價(jià)值的市場(chǎng)，泡沫已經(jīng)大大縮小,，上市公司質(zhì)量普遍正在改善,，股指處于歷史低位，所以很多機(jī)構(gòu)建議對(duì)中國(guó)股市給予高度關(guān)注,。

事實(shí)上,，全球資本正在加速流入中國(guó)股市。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至12月6日收盤,，滬股通自開通以來累計(jì)凈流入資金已經(jīng)達(dá)到了3734.51億元，深股通累計(jì)凈流入資金已經(jīng)達(dá)到了2652.35億元,。僅2018年以來,，滬股通和深股通的凈流入就分別達(dá)到了1778.68億元和1133.02億元。來自外管局的數(shù)據(jù)則顯示,，截至11月29日,，合格的境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額度為1005.56億美元，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII) 獲批額度則達(dá)到了6426.72億元人民幣,。天風(fēng)證券的研究則顯示,，截至2018年上半年末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票規(guī)模已達(dá)1.28萬(wàn)億元,，占全部A股流通市值的3.18%,。

在私募基金領(lǐng)域，越來越多的外資機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),。截至2018年11月,，包括富達(dá)利泰、瑞銀資管,、富敦,、英仕曼、貝萊德等16家外資機(jī)構(gòu)先后完成登記,。今年以來,，外資私募機(jī)構(gòu)共發(fā)行新產(chǎn)品達(dá)20只，其中包括橋水全天候中國(guó)私募投資基金一號(hào),、瑞銀中國(guó)靈活策略債券私募基金一號(hào)等,。

       來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆